标题: 节前的三个念想 [打印本页]

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作者: jsfmfqqexw    时间: 2014-9-11 11:56     标题: 节前的三个念想

眼看着大盘摇摇欲坠, 即将再度逼近前期底部,周二的逆转恰似平地一声雷,打

破了沉闷不已的市场,再次让投资者浮想联翩.结合上周行情的连续拉升,低点抬高,

量能放大这些典型底部特征的出现, 不由得对行情增加了几分幻想.当然,行情已经

一次次践踏了期待反弹的心灵.但在经历了N次失望后的麻木, 会被激活么这种可能

性还是存在的,节前笔者在此谈谈关于行情的三个念想.

    大级别反弹有没有

    所谓干柴烈火, 反弹说难也难,说不难也不难.其一,核心动能在于权重股,权重

股不动则已, 动辄上百点.银行股整体板块近期的逆势走强,和中小市值品种的暴跌

出现了明显对比,银行板块越来越成为市场的中流砥柱.这不仅仅来自于其本身市盈

率水平的长期低迷, 也来自于市场对于价值投资的再认识.这种市场风向的转变,会

形成核心的持久动力.其二, 这是个指数被劫持的市场,指数涨跌完全取决于权重股

走向.创业板的低迷不振,甚至下跌,不会对上证综指形成威胁.二八现象的深化会导

致市场利益分配格局的重塑.

    就目前两次回调之后的快速拉升来看,行情的深化有可能延续.即使我们继续对

创业板不看好,也不代表对指数的看法.相反,有可能指数涨,个股跌的二八格局倒是

极有可能出现的.

    还是钱的问题

    虚拟经济总是有个命门, 那就是央行的钱袋子松了还是紧了.从大环境来说,经

济减速已成定局,CPI快速回落,已经给货币政策调整创造了条件.根据国家统计局数

据,2011年全年GDP9.2%,分季度来看,一季度9.7%,二季度9.5%,三季度9.1%,四季度8

.9%,一季比一季走低.

    近日资金面有缓解迹象,周二央行逆回购放水,确保节前流动性.就A股市场而言

, 证监会去年12月单月审批增加了14家QFII,数量之多可见监管部门心情之迫切.而

根据媒体报道,地方养老金入市获得重大突破,南方某省已经获准1000亿元基本养老

基金转交给社保基金理事会运营,一季度将开始投资.引入源头活水方能激活一潭死

水.这些动向已经清晰地传递了监管部门的救市线路图,制度改革加上增量资金入场

    风水轮流转价值再认识

    2010年是小盘股的天下,2011年是全军覆没的市场,2012年是谁的天下所谓风水

轮流转,价值再认识.以前谈价值投资,更多的分析角度在市盈率上,低市盈率成为衡

量标准.随着强制分红,公司治理结构的优化,价值投资会越来越接近本源,从分红角

度来看待公司价值.当公司度过成长高潮期之后, 稳定分红就会成为重要的指标.银

行股也好, 资源股也好,房地产股也好,期待中国经济发展带来的周期股的复活是不

可能的.权重股复活的动因更多来自于对价值投资的再认识,上市公司能否给股东带

来切实的分红,股息率成为投资对比的衡量指标.价值投资不仅仅是简单的市盈率的

对比.AH的倒挂反映了成熟市场对上市公司价值的不同认识.当然, 小盘股本身不缺

金子, 只是这个大浪淘沙的过程实在是太痛苦.在上期,笔者提出分红或成为2012的

主题词,股市的生态链在发生变化,从单纯的索取转向部分回报,终归是件好事.











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